¿A partir de qué monto conviene invertir en la BVL?

Más que un monto específico se debe tener en cuenta los ingresos de la persona, su patrimonio y necesidades. El gerente general de la Bolsa de Valores de Lima (BVL), Francis Stenning, da sus recomendaciones.

Invertir en la Bolsa de Valores de Lima es una alternativa cada vez más atractiva pero se debe tener en cuenta algunas recomendaciones al momento de optar por este tipo de inversión.

El gerente general de la BVL, Francis Stenning, sugiere que entre S/. 1,000 y S/. 5,000 es un monto adecuado para comenzar a invertir en acciones; pero la decisión va más allá de un monto específico, dependerá de los ingresos de la persona, su patrimonio y necesidades.

“Hay que considerar que las inversiones en la bolsa son de mediano y largo plazo. Por ello los recursos invertidos deberán estar sujetos a este plazo y no estar presionados (por circunstancias, proyectos o gastos del día a día) a ser retirados antes del tiempo establecido”, manifestó.

Para Stenning, otro punto que debe considerar el potencial inversor son los costos mínimos relacionados con hacer una investigación y conocer más del mercado donde se invertirá.

“Pasa por ir a una institución especializada e informarse sobre las distintas opciones que se tiene. Esto puede hacer que el monto mínimo varíe de persona a persona”, dijo.

Inversiones en bonos o acciones
Existen dos tipos de inversiones clásicas. Una es la inversión en renta variable (acciones) y la otra es renta fija (bonos).

“Cuando hablamos de inversiones en renta variable estamos hablando de acciones Estas cuentan con un horizonte de largo plazo para la retribución del retorno (dividendos, valoración de la acción) y están sujetos a los ciclos económicos. Las inversiones de renta fija son los bonos. Estos instrumentos tienen una duración de por lo menos un año y pueden llegar hasta los 30 años, en el caso de bonos soberanos”, indicó el gerente de la BVL.

Acciones estables
Según Stenning, los que recién se familiarizan con la Bolsa deben buscar inversiones con flujos estables que varíen poco frente a los ciclos económicos, aunque suelan ser más predecibles en los retornos que ofrecen.

Este tipo de acciones son usualmente las de empresas de servicios públicos que mundialmente tienen una demanda gradual relacionada con el crecimiento poblacional, indicó.

Recomendación Final
Finalmente, el representante de la Bolsa recomendó que “sea cual fuere la inversión por la que se opte, se debe tomar con cuidado. En el sentido de investigar primero en qué se piensa invertir y asegurarse de que el plazo de la inversión se adecua al horizonte personal”.

Milton von Hesse: “Leasing y alquiler-venta también estarán exonerados de pago de IGV”

Mecanismo de alquiler-venta sí requerirá de cuota inicial, a diferencia del leasing, debido a que el riesgo es que las inmobiliarias entren al negocio financiero era alto para el mercado.

• Omar Mariluz

El anuncio de un nuevo paquete de medidas para descongelar el sector inmobiliario despertó una serie de especulaciones desde hace ya más de tres meses. La publicación de la nueva ley de arrendamiento terminó de despejar varias dudas.

En una extensa entrevista el ministro de Vivienda, Milton von Hesse explicó a Gestión en qué consisten los tres nuevos instrumentos que crea la ley para facilitar el acceso a un inmueble.

La nueva ley de arrendamiento ha sido la más esperada por el mercado ¿cuánto cambiará la estructura actual con esta nueva norma?
Cuando uno analiza el mercado peruano ve que no todas las opciones de acceso presentes en otros países están en el Perú. En Perú o te compras una vivienda al contado o te compras una vivienda a crédito o recurres a la auto construcción informal, ese es el espectro reducido de opciones.

La ley amplia ese espectro…
Hemos hecho una ley que promueve el arrendamiento de viviendas, el alquiler-venta y el leasing inmobiliario. Son tres opciones que no necesariamente le convienen a todo el mundo pero la idea es que las familias vean todo el espectro y decidan finalmente cuál es su opción más adecuada para cada característica de cada hogar.

Entrando al detalle de cada mecanismo, en el caso del leasing entiendo que no se requerirá cuota inicial…
Porque el banco es el dueño del inmueble hasta el final, hasta que termines de pagar el 100% del valor de la vivienda.

¿Y las cuotas mensuales desde el principio van pagando el valor del inmueble?
Claro, parte de esa cuota es por el alquiler de la vivienda y el otro porcentaje es para que todos los meses adquieras un poquito de la vivienda, pero la propiedad se mantiene en el banco hasta que termines de pagar, es cómo funciona elleasing inmobiliario.

¿Pero el futuro propietario en un tiempo puede trasladarse a un crédito hipotecario?
Si firme un contrato de leasing por 20 años pero a mitad del camino considero que es muy largo, estos mecanismos te permiten combinarlo. Ya tengo una historia financiera y ahora sí me hace sujeto de crédito y en el año siete u ocho puedo migrar al esquema de crédito hipotecario.

¿Por qué sería atractivo para los bancos?
El sistema ha sido diseñado de tal forma que la población lo va a demandar, y al banco le va interesar acompañar esa demanda, porque generalmente son los hogares jóvenes lo que se van a ir por una opción como esta y los bancos quieren fidelizar sus clientes desde ahora que están empezando.

¿Y para el banco?
El año pasado dimos también una norma de promoción de construcción para viviendas que es el mecanismo de depreciación acelerada, que permite liberar liquidez en el corto plazo. Entonces hay razones de oferta y razones de demanda por las cuales un mecanismo como esta debería ser atractivo.

Fuentes del sector financiero nos dicen que el leasing inmobiliario no es atractivo porque a diferencia del leasing para empresas no cuenta con beneficios como deducción de IGV o Impuesto a la Renta…
En realidad, este mecanismo viene con dos mecanismos de incentivos en condiciones normales. El primero es que por el lado del usuario quedas exonerado del IGV. La cuota del leasing queda exonerada del IGV con lo cual es atractivo recurrir al mecanismo.

Tenía entendido que la exoneración del IGV era solo para promover los alquileres…
No, para el leasing y el alquiler venta también van a quedar exonerados del IGV. Si no hubiera habido exoneración delIGV probablemente ni siquiera el sistema de alquiler puro hubiera tenido aceptación.

¿Y en el caso de la depreciación que ahora beneficia a las inmobiliarias, también favorecería al banco?
La depreciación acelerada juega para el banco que decide construir el inmueble para ponerlo en oferta de la gente con este mecanismo, pero también para las empresas constructoras en el alquiler o alquiler – venta.

El leasing inmobiliario va a ser más difícil de implementar que los otros mecanismos…
El mecanismo de alquiler- venta, o alquiler puro van a ser de más rápida aplicación porque en esta situación de desaceleración hay inmobiliarias que han construido complejos importante que no se venden debido a que el demandante no tiene historia financiera en el sistema.

En el caso del alquiler – venta, la última vez que conversamos se buscaba que las inmobiliarias entren al negocio del financiamiento con lo que no iba a haber cuota inicial y al igual que el leasing parte de la mensualidad iba a pagar el inmueble y parte al alquiler.
Inicialmente el espectro era más amplio pero hemos optado por salir con los mecanismos que son los que tienen los riesgos más acotados. En esa opción que mencionas los riesgos no estaban tan acotados. Se evaluó que los riesgos eran más altos de lo que estaba dispuesto a asumir el mercado.

¿En qué sentido?
Porque en general una inmobiliaria desarrolla su expertis en el mundo real, no en el financiero y al no estar supervisadas por la SBS te llevaba a una necesidad de mecanismos complementarios tan sofisticados que ahí sí iba a ser muy costosa su implementación y de repente no funcionaba.

En alquiler – venta además de generar historial crediticio, la ventaja que tendría es la opción de compra…
La ventaja del alquiler venta es que hoy día fijo el precio del inmueble para comprarlo en un año o dos. Es decir tengo 24 meses para ir por alquiler, pero después de ese tiempo tú me respetas el valor de esa propiedad y de ahí voy al banco con mi historial de pago y recibo mi crédito.

¿La opción de compra se fija desde el inicio de la relación contractual?
Claro, se inscribe en los registro públicos y tiene un formato especial, el contrato se firma ante el notario y se inscribe en registros públicos. La opción de compra la tiene que respetar el dueño del inmueble, el inquilino, si es una opción, la puede o no la puede ejercer pero el dueño sí me la tiene que respetar.

Y esos mecanismo le van a dar un historial de pago…
Se ha creado un registro y los pagos van a ser bancarizados, así que si pago todos los meses mi cuota de alquiler o alquiler-venta, el banco sabe si yo pague 12 o 24 meses y no he tenido un atraso y soy totalmente confiable califico perfectamente para un crédito.

Pero con el leasing inmobiliario el sistema financiero tiene que adaptarse…
Con el tema del leasing probablemente se demore un poquito más porque hay los que están muy animosos y los que son más escéptico. Todavía tenemos que terminar el reglamento, el formato, el software la capacitación a todos los involucrado. Esperamos que a fines de setiembre o inicio de octubre ya podamos tener estos mecanismos plenamente operativos.

OTROSÍ DIGO
Norma. La nueva ley de arrendamiento establece textualemnte que “los contribuyentes personas jurídicas que se dediquen a las actividades de construcción, de arrendamiento financiero o inmobiliaria, gozarán por un plazo tres años de la exoneración del IGV contados a partir de la entrada en vigencia de este Decreto Legislativo, por los servicios de arrendamiento de inmuebles destinados exclusivamente a vivienda que presten a favor de personas naturales en virtud de contratos celebrados en el marco de la presente norma.

Sumilla
Los riesgos eran más altos de los que estaba dispuesto a asumir el mercado. Una inmobiliaria desarrolla su expertir en el mundo real no en el financiero y al no estar supervisadas por la SBS requería mecanismos más sofisticados y ahí iba a ser costosa su implementación y no funcionaba.

Precisiones
1.Leasing. Se realiza directamente con el banco, no requerirá cuota inicial y desde el inicio un porcentaje del abono mensual irá a pagar el inmueble y parte pagará una especie de alquiler al banco.
2.Alquiler-Venta. Se efectúacon la inmobiliaria, se firmará un opción de compra con precio fijo a una fecha dada. Se paga solo alquiler hasta ejecutar la opción que requerirá crédito hipotecario.
3.Alquiler. Bajo este esquema el inquilino solo tiene la ventaja de acumular historial de pago para acceder a un crédito hipotecario y si requiere cuota inicial, al igual que el alquiler venta.

Las perspectivas de los bancos, retos que enfrentan y sus recomendaciones

Hay cinco pecados capitales en el manejo financiero que las empresas deben evitar a toda costa. La banca afrontará la disrupción tecnológica en los servicios financieros.

• Marco Alva Pino

Walter Bayly, gerente general del BCP
Hoy más que nunca las empresas deben ser cuidadosas en sus decisiones financieras. Walter Bayly, gerente general delBCP, detalló los cinco pecados principales del financiamiento que ninguna compañía debe cometer.

El primero es caer en la tentación de financiar un plan de inversión que genera ingresos a mediano y largo plazo con deuda de corto plazo, intentando aprovechar una menor tasa de interés. “El riesgo de refinanciación debe evitarse”, señaló.

En un contexto como el actual, donde la perspectivas apuntan a un alza del tipo de cambio y las tasas de interés para el financiamiento en dólares son relativamente bajas, surge la tentación de endeudarse en la moneda estadounidense. Aunque Bayly refirió que esa es un mala idea, cuando la inversión que se financia generará más bien ingresos en soles. “No debe caerse en el riesgo de descalce de monedas”, puntualizó el banquero.

Recomendó no “pecar” al financiar un plan de inversión confiando en que la deuda se pagará solo con los flujos del mismo. Las empresas deben tener una fuente de ingreso adicional o una cobertura adecuada, pues generalmente ocurren imponderables o imprevistos a lo largo del proyecto, sostuvo Bayly.

Las tasas de interés, los plazos, la disponibilidad y otras condiciones de un préstamo pueden variar rápidamente. El ejecutivo aconsejó no caer en la tentación de iniciar un proyecto sin tener cerrado el financiamiento.

Finalmente, sugirió evaluar todas las opciones de financiamiento. Además de crédito bancario, se puede recurrir al mercado de capitales, a aportes de socios, emisión de acciones, entre otras fuentes.

En corto
Sistema sólido. Si bien el crecimiento económico registra un bache temporal, los fundamentos del Perú siguen sólidos en el largo plazo, aseguró Walter Bayly. “Tenemos un sistema financiero sólido, altas reservas internacionales, baja inflación y una gestión sana y prudente de las finanzas públicas”, dijo.

Luis Felipe Castellanos, gerente general de Interbank

De cara al futuro y a los desafíos que se vislumbran, la banca peruana está enfocada hoy en tres grandes áreas de trabajo, destacó Luis Felipe Castellanos, gerente general de Interbank.

La primera de ellas es atraer a más personas al sistema financiero, es decir, lograr una mayor inclusión financiera. “Para ello, estamos trabajando en el proyecto de dinero electrónico, en el cual tenemos muchas expectativas acerca del impacto que tendrá”, indicó.

En esa misma línea, las entidades bancarias en general, y en particular Interbank, han puesto el foco en el cliente. En este caso, los esfuerzos se han centrado en desarrollar modelos de segmentación que permitan contar con una oferta diferenciada, sostuvo.

En este campo, una tarea pendiente es trabajar en modelos de riesgo diferenciado que permitan nuevas metodología de evaluación de los clientes, destacó el banquero.

Otro tema en el cual están embarcados los bancos es el de la omnicanalidad, destacó Castellanos. “La idea de que el banco opera a ciertas horas ya no existe, estamos trabajando para asegurar que la atención a nuestros clientes en todos los canales posibles (tiendas, agencias, teléfono, Internet, cajeros, tabletas) sea 24 horas por 7 días, por 365 días del año”, refirió.

La tercera área de acción de las instituciones bancarias está vinculada a la disrupción tecnológica en los servicios financieros. La nueva preferencia de los consumidores por este tipo de tecnología está llevando no solo a cambiar la forma en que se hacen los negocios sino también los mismos modelos de negocios.

Otrosí digo
Nuestra visión como banqueros sobre el Perú es muy positiva, dijo Luis Felipe Castellanos. ”Los fundamentos del país están muy sólidos y como empresa, como grupo, apostamos a que está desaceleración es un bache y seguimos invirtiendo a largo plazo”, añadió.

Tras el fracaso de La Moradita, Inca Kola ya no planea más innovaciones

Alfredo Quiñones, gerente de marketing de Coca Cola Company, negó que la marca Inca Kola se haya visto dañada por la temprana salida del mercado de La Moradita.

Todavía existe una necesidad de innovar en la línea de bebidas gaseosas pero, tras el fracaso de La Moradita,Inca Kola no planea lanzar nuevos productos.

Alfredo Quiñones, gerente de marketing de Coca Cola Company, reconoció que el lanzamiento de La Moraditafue un fracaso, pero negó que este haya dañado la marca deInca Kola, posicionada hace décadas en el mercado peruano.

“La compañía, el negocio y la industria necesitaba hacer una innovación que dinamice la categoría de gaseosas, que venía ligeramente contrayéndose en el mercado de bebidas no alcohólicas. Hicimos todo un proceso de innovación, que es muy riguroso, por más de un año y medio y vimos la oportunidad interesante para un producto como La Moradita”, explicó el ejecutivo.

[ Lee también: Vamos por más, la nueva campaña de Inca Kola por sus 80 años ]

Así, Coca Cola Company en Perú asumió los riesgos y lanzó la nueva gaseosa, con la conciencia de que “la marca era fuerte y, aunque La Moradita fracase, nadie iba a dejar de tomar Inca Kola”.

La Moradita, lanzada en noviembre del 2014, salió del mercado antes de cumplir cuatro meses. Alfredo Quiñones indicó que, al inicio, sí cumplió sus objetivos y dinamizó mucho la categoría. Los consumidores que aceptaron más el producto fueron niños y adultos de los niveles socioeconómicos más bajos.

¿Más innovaciones?
Por el momento, Inca Kola no planea lanzar nuevas submarcas u otros productos.

Ahora, el equipo de The Coca Cola Company Perú se enfoca en la campaña por los 80 años de la gaseosa amarilla y se concentrará en innovaciones en formatos, empaques, etiquetas personalizadas, entre otros aspectos.

“Para alcanzar el éxito, es importante aprender de los errores y capitalizarlos en siguientes innovaciones. ¿Cómo está hoy la marca post La Moradita? Mejor que nunca pues ha crecido su volumen”, expresó Alfredo Quiñones,gerente de marketing de Coca Cola Company.

“No vamos a innovar con un sabor diferente como una extensión de Inca Kola, pero no descartamos que en un futuro podamos seguir innovando y seguir aprendiendo”, agregó.

Gfk: “La población dice que la calle está dura y eso tendría que verse en el discurso electoral”

ENTREVISTA. El gerente de la encuestadora Gfk sostiene que hay un 40% del país que no le interesa la política y solo escuchará propuestas si estas tocan su negocio, su oficina o su casa.

• Omar Mariluz
• omariluz@diariogestion.com.pe

ENTREVISTA: Hernán Chaparro, gerente general de GfK Perú.

¿Qué características diferentes veremos en el elector para la campaña del 2016 dada la nueva coyuntura de desaceleración económica?
Hay algunos rasgos que se mantienen y otros que han cambiado o se han profundizado hoy día y, en términos políticos, para mal. A nivel de economía hay una desaceleración, hay problemas ahí, y quien asuma el Gobierno tendrá que afrontarlos.

¿Pero qué rasgos nuevos se ven en el elector?
Acabamos de terminar un estudio que hemos hecho a nivel de Lima y pienso que se pueden extrapolar los resultados al conjunto del país. Para Lima tienes que prácticamente el 40% de la población no le interesa la política, vive en otra cosa.

¿Y qué perfil tiene ese bloque?
El perfil típico es el pequeño empresario que se dedica a ver su negocio y está preocupado en cómo le va, no se amarga, mejor dicho. O el ama de casa de sectores populares que también lo que le preocupa es ver si sube el pollo o el gas o aquello que toque la puerta de su casa. Pero, la verdad, lo que pasa en el Congreso no le interesa, ni se amarga.

¿Y el otro grupo?
Luego tienes un 30% muy crítico de los partidos, del Congreso, de la oferta política actual, que de alguna manera sigue la política, pero con mucha bronca. Siente que toda la oferta actual es un desastre. El perfil es: jóvenes de todos los sectores que, por lo tanto, están buscando que la democracia se exprese en progreso personal.

¿Qué discurso calaría en este segmento?
Sienten que hay mucha corrupción y que en su desesperación sí podrían apoyar a alguien con mano dura, más estricto, pero es un segmento que estaría más dispuesto a apoyar algo que vean como alternativo, no necesariamente un antisistema o un outsider.

¿Y el 30% restante?
Lo tienes dividido en un 15% que es la gente que sí valora las instituciones, cree que los partidos son importantes, pero de estar informado no pasa. Y el otro 15% son ciudadanos cívicos que participan en asociaciones, son activos con algún nivel de militancia política.

Eso nos deja un escenario muy volátil, ¿qué tipo de discurso veremos para estos segmentos?
Ese escenario es la base del populismo: ‘A mí no me importa cómo lo hagas, a mí dame resultados y resultados que me hablen a mí’. Es decir, dentro de ese mensaje va a prestar atención siempre y cuando le hable de algo que está en su mesa, en su oficina, en el negocio del elector, sino no van a prestar atención.

Puro corto plazo…
Eso puede ser visto como retador para un político en el sentido que implicaría pensar claramente lo que van a ofrecer en el corto plazo a la ciudadanía, porque le puede hablar de reformas de largo plazo, pero si no hay temas de corto plazo no hay interés.

Sería un discurso muy personalista…
Claro, finalmente lo público pierde interés y ese es un problema porque lo que la gente espera es que lo ayude y esa es la cama perfecta para un discurso muy populista, que es una opción. Otra opción es alguien que tenga credibilidad y que pueda plantear reformas alternativas más de ordenamiento institucional, como reforma del Poder Judicial, etc.

¿Y cómo modifica este discurso la desaceleración económica?
Esto se agrava ante la desaceleración económica porque ante ese problema los niveles de inseguridad aumentan y en cualquier país del mundo cuando la sensación de inseguridad aumenta lo que hay es un mayor reclamo de liderazgos más carismáticos.

Populismo con mano dura…
No por gusto en la encuesta pasada cerca del 80% lo que te pide es (un liderazgo) que, dentro de la democracia, tenga mano dura, es decir, que tenga el control de las cosas porque percibe que no hay instituciones.

En su última encuesta muestran que la confianza del consumidor está en su nivel más bajo desde que se hace el sondeo en el 2012 y hay una mayor preocupación por el empleo, ¿cree que esto marque esta campaña?
Acuérdate que solo el 20% de los hogares en el Perú trabaja en alguna planilla, el 80% es gente que tiene un negocio personal, y es altamente probable que esté en el mundo de la informalidad. El Perú nunca fue una sociedad del sector proletario u obrero.

Claro, es una economía informal…
Entonces, ocurre que el trabajador independiente es muy sensible. Hay trabajo o no hay trabajo, voy a hacer negocios o no, esa es la preocupación. Pasa que al país le va mal y ya lo están sintiendo.

Justo en sectores que concentran a esa población…
Claro, si bien el año pasado la economía creció menos, sin embargo, todo lo que era comercio y servicios iba bien y se mantenía, y ahora también está cayendo eso, lo cual en la calle significa que un pintor, un ambulante, un comerciante esté diciendo que la calle está dura. Ahí es donde el discurso electoral tendría que comenzar a verse.

¿Qué tipo de discurso, por ejemplo?
Puede que haya una serie de medidas específicas. Yo, la verdad, ahí no soy el especialista, pero tienen que ser medidas que al leerlas, al escucharlas, al comentarlas en el boca a boca, la gente diga: ‘Mira, hay esperanza’. Tiene que haber alguien que lidera porque lo que no ha habido en este Gobierno es liderazgo alguno.

¿Los cuadros técnicos no bastan?
En economía se han dado una serie de medidas cuyo impacto hoy la gente discute, pero de nuevo, con muy poco liderazgo político. Y como decía Javier Silva Ruete, los ministros tienen un rol técnico, pero tienen que tener liderazgo político. Alguien tiene que tener liderazgo político si tienes un gabinete de puros técnicos. Pero además quien sea presidente en este país va a enfrentar un Estado que sigue siendo paquidérmico.

En materia económica al que más activo se le ve en propuestas que tocan a la puerta es a Pedro Pablo Kuczynski, con temas de reducción de impuestos, por ejemplo…
Uno de los temas en términos de lo que es el pequeño empresario, que es lo que hay más en el país, por supuesto, que va a ser importante, es qué facilidades se van a dar para hacer negocios, qué alternativa dan para saber si voy a poder dinamizar mis inversiones. Y ojo que ese sector está en ese 40% que es alguien que está desenchufado.

Que no le interesa la política…
Entonces, llegar a él no va a ser fácil porque es alguien que ya volteó la página, que ya tuvo bastantes decepciones y que ha dicho: ‘Yo he progresado en este país a pesar de que hubo de todo, ha habido azul, amarillo, rojo, derecha, izquierda, centro, y yo he tenido que empujar la cosa y me ha funcionado’.

Pero ahí no solo importará el mensaje, sino el mensajero…
Llegar a esas personas con tanto nivel de desconexión no va a ser sencillo. Esa mezcla de mensaje con credibilidad y reputación de quien lo dice va a ser muy importante.

Cualquiera con dos dedos de frente mantendrá programas sociales
El gerente general de GfK, Hernán Chaparro, sostiene que la inclusión social, materializada a través de los programas sociales, seguirá siendo un punto atractivo en la agenda de los candidatos, sobre todo al interior del país, donde la percepción de desigualdad es mucho mayor, tanto en aspectos sociales, como en económicos y políticos.

“Sospecho que con dos dedos de frente cualquier candidato va a decir que va a hacerlo mejor, nadie va a bajarse de eso porque tiene cierta racionalidad mantener esos programas, quizá digan que se pueden administrar mejor”, comentó.

Sin embargo, dijo que un discurso radical antiminero no tendría igual impacto en provincias que en el 2011, a pesar de los recientes conflictos como el del proyecto Tía María en Arequipa, debido a que la población sabe que la inversión y la actividad minera en su conjunto son necesarios para el desarrollo del país.

“Va a ser muy difícil que la ciudadanía apoye un cambio radical de modelo; a lo más apoyará las propuesta del (ministro de la Producción Piero) Ghezzi de diversificación productividad que puede ser una idea fuerza. ‘Vivamos de la minería pero desarrollemos otros sectores’, eso puede ser una idea fuerza”, anotó Chaparro.

OTROSÍ DIGO
Sorpresas. El gerente general de GfK comentó que en esta campaña será difícil que se presenten candidatos sorpresa debido a los cambios que se introdujeron en la ley electoral y que obligan a los postulantes a pasar por los partidos inscritos . “Va a ser muy difícil que alguien llegue a inscribir una agrupación en los meses que quedan”.